L'IILA opera al servizio della collaborazione fra l’Italia e l’America Latina mediante molteplici attività e iniziative, sviluppando progetti sostenuti dal Ministero degli Affari Esteri nel settore della cooperazione allo sviluppo. La sua principale finalità istituzionale è la collaborazione fra l’Italia e l’America Latina, attraverso lo sviluppo e il coordinamento della ricerca sui problemi, le realizzazioni e le prospettive dei Paesi membri nel campo culturale, scientifico, economico, tecnico e sociale. L’IILA è Osservatore Permanente presso l’Assemblea Generale delle Nazioni Unite e per lo svolgimento delle sue attività, collabora con tutti gli organismi intergovernativi, istituzioni ed enti specializzati che si occupano dell’America Latina.